1、估计2024/2025榨季全球食糖供应欠缺值从此前预估的251。3万吨（11月）扩大至488。1万吨，为近9年来供应欠缺的最高值。2、因巴西和印度减产，以及泰国甘蔗总产量下降等要素。估计2024/2025榨季全球食糖产量降至1。7554亿吨，较上榨季削减584。4万吨；全球食糖消费量达到创记载的1。8042亿吨，较上榨季添加44。9万吨；全球食糖进出口总量均有所下降，此中进口量为6332。4万吨，出口量为6266。1万吨，存正在66。3万吨的商业缺口。巴西是全球最大的产糖国之一，和全球最大的糖出口国。3月下半月，巴西中南部地域甘蔗入榨量为45。58万吨，较客岁同期的51万吨削减5。42万吨，同比降幅10。63%；产糖量为20。1万吨，较客岁同期的18。3吨添加1。8万吨，同比增幅达9。97%。2024/25榨季，巴西中南部地域累计入榨量为62187。6万吨，较客岁同期的65444。9万吨削减3257。3万吨；累计产糖量为4016。9万吨，较客岁同期的4242。3万吨削减225。4万吨，同比降幅达5。31%。巴西2025/26年度将从4月份起头，目前市场估计甘蔗产量将再次下降至5。94-6亿吨，糖产量为4000万吨摆布。一般来讲，虽然3月下旬演讲数据是旧榨季数据，但更多的是可以或许表现新榨季开榨进度环境。数据显示当前巴西压榨起头提速。Unica库存数据演讲显示，截至3月底，巴西库存为261万吨，同比削减179万吨，库存处于近几年汗青同期最低程度，阶段性供给偏紧。但跟着巴西逐步开榨，估计从5月份起头，巴西逐步起头累库。印度糖产量为3197万吨。按照印度糖业和生物能源制告商协会(ISMA)的3月份的估量，估计印度2024/25榨季的食糖产量约2640万吨，比2月份预估下调了80万吨，远不及之前预期的3000万吨以上的产量。据印度糖厂结合会(NFCSF)数据显示，截至2025年3月31日，全国甘蔗压榨量合计为26532。6万吨，糖产量为2485万吨。自2022年以来，印度食糖出口政策不竭调整。截至2024年10月1日，印度食糖库存为847万吨，其库存曾经恢复到平安库存程度。印度每年的食糖消费量约2900万吨，目前曾经产不脚需环境，预期其库存将下滑至500万吨摆布，其库存程度将很是懦弱。印度正在1月份的时候基于高产量的预估核准了100万吨的食糖出口量，这给的出口政策带来挑和，或印度向国际市场进口食糖。泰国是全球第三大糖产国，也是全球第二大食糖出口国，因而泰国供应量的变化对全球商业流有着主要的影响。泰国2024/25榨季已正式竣事，据初步统计数据：最终甘蔗压榨量达9204万吨，低于市场遍及预期的1亿吨，本榨季糖产量达到1005万吨，高于上一榨季的877万吨。泰国糖出口量估计将增加15%摆布，这有帮于缓解全球供应严重场合排场。据业内专家遍及估计2025/26榨季泰国甘蔗压榨量将跨越1。1亿吨，糖产量无望冲破1100万吨。泰国甘蔗取糖业委员会(OCSB)担任人此前也曾暗示，次要缘由是种植面积添加约5-7%；水资本情况改善。按照中国糖业协会的统计，2023/24榨季，全国累计产糖996。32万吨。此中，甘蔗糖882。42万吨，甜菜糖113。9万吨。对于2024/25榨季，市场估计中国食糖产量将添加50-80万吨，至1060万吨摆布，之前市场预估减产100万吨以上。减产次要来自于新疆、和广西等产区。截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南有43家、广西有1家尚正在出产，其他省(区)糖厂均已全数停机。本制糖期全国共出产食糖1074。79万吨，同比添加117。48万吨。全国累计发卖食糖599。58万吨，同比添加126。1万吨，增幅26。64%。工业库存475。21万吨，同比削减8。65万吨。2024/25榨季广西最初一家制糖企业将于（4月2日）完成收榨，本榨季广西制糖企业遍及提前开榨，收榨时间也较上榨季遍及提前，取上榨季比拟，本榨季广西收榨时间全体提前了26天。业界初步预估2024/25榨季广西最终食糖产量约为650万吨，同比上榨季增加约30万吨摆布，现实增幅较开榨前期的预估有所削减。中国进口糖分为配额内、配额外两类，配额内进话柄行15%关税，配额外进口自2017年5月22日起头实行为期三年的商业保障关税，于2020年5月21日到期后，配额外进口恢复50%关税。据海关总署3月18日发布的数据显示，2025年2月份我国进口糖2万吨，同比上年同期削减96。7%；1-2月份我国累计进口糖8万吨，同比上年同期削减93。3%。2024年全年我国累计进口糖435万吨，2023年进口397万吨。近年来，我国进口糖浆的体量较着添加，此中目前约95%的糖浆来历地为泰国。海关总署发布的数据显示，2025年1-2月份我国进口糖浆三项合计5。04万吨，预混粉两项合计5。88万吨。2025年1-2月份我国进口糖浆、预混粉合计10。92万吨，同比削减5。91万吨。24/25榨季截至2月底我国进口糖浆、预混粉合计74。83万吨，同比添加16。48万吨。2025年3月，对越南部门糖类产物（糖浆及预混粉）平安办理系统的评估和审查法式，正在完成评估审查、确认风险消弭之前，暂停接管此类产物进口申报。当前巴西库存偏低，但新榨季开榨进度一般，估计巴西从5月份起头逐步累库，这给国际市场带来必然的供给压力。正在印度产量严沉不及之前的预期，曾经产不脚需，或影响印度出口政策。泰国产量定格正在1005万吨，高于上一榨季的877万吨。估计国内产量将添加正在1090万吨摆布，目前广西曾经收榨。5月份之前进口到港量偏低，同时正在对糖浆管控逐步生效，总供给压力不大。短期国表里供需矛盾不大，正在关税摩擦下全球经济中持久有下滑预期，这将影响食糖消费。